加拿大央行保持2.75%关键利率不变，警告贸易战下可能的经济衰退（更新）

央行对可能发生的情况提出了两种设想，其中一种预测加拿大将陷入深度衰退，通货膨胀率将飙升。

RCI发布日期：2025年4月16日下午2点15分

星期三，加拿大央行宣布，维持其基本利率2.75% 不变。

过去十个月以来，加行连续七次降息，从5%降至2.75%，这是首次暂停降息。

加行表示，美国关税的不确定性使其很难预测长期经济走势。

行长蒂芙·麦克莱姆（Tiff Macklem)在记者会上表示，在获得更多关于关税影响的信息后，决定维持利率不变，并将谨慎行事。

他一开场就表示，过去几周以来，发生了很多事情，但未来仍然没有更清晰的前景。我们仍然不知道将征收哪些关税，关税是会降低还是会升级，以及这一切将持续多久。

这意味着在形势更加明朗之前，我们将不再像过去那样关注未来。

引自麦克莱姆

麦克莱姆表示，央行的首要任务是，货币政策确保通胀得到控制，并支持经济增长。

蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）认为，行长的这番言论表明，央行目前暂停加息并不意味着宽松周期的结束，如有需要，央行将出手支持经济。

他表示，如果经济大幅恶化，他显然有可能采取更激进的政策。

道明证券加拿大及全球利率策略主管安德鲁·凯尔文（Andrew Kelvin）表示，未来经济疲软预计将加剧，这将迫使央行再次降息。

央行预计，短期内第二季度GDP增速将大幅放缓，而此前央行曾预测第一季度GDP增速为1.8%。预计4月份通胀率将降至1.5%左右，主要原因是取消碳税和原油价格下跌。

麦克莱姆表示，在这种情况下，经济增长预测对任何事情都没什么指导意义。

两种可能情景

自新冠疫情以来，加拿大央行首次取消了其在季度货币政策报告中给出的经济预测，而是提出了两种可能情景。

第一种情景是假设大部分关税最终通过谈判取消，这会令第二季度GDP增长停滞。但随后，经济温和扩张，通胀率降至1.5%，然后回到2%的目标水平。

第二种情景假设，加拿大央行假设，关税引发一场持久的全球贸易战。在这种情况下，加拿大经济将陷入为期一年的严重衰退，而通胀率将在2026年中期飙升至3.5%。

麦克莱姆表示，在这种情况下，美国的关税将永久性地降低加拿大的潜在产出，并降低加国的生活水平。

他在声明发布后的新闻发布会上表示，这种结果对加拿大来说将是痛苦的。

在第二种情况下，一些出口商可能会破产，失业率将上升，加拿大人可能不得不削减支出。

麦克莱姆补充说，如果收到的信息明确指向任何一个方向，加拿大央行都准备采取果断行动。

他还表示，这两种情况只是两种可能性，并不涵盖所有可能的结果。

麦克莱姆称，这里的信息是，我们必须保持灵活性和适应性。

加拿大经济在去年大部分时间都不太稳定，但在年底，终于站稳了脚跟。

而今年，美国总统唐纳德·特朗普单方面决定对加拿大和墨西哥征收一系列关税，随后又对世界其他国家征税，已经削弱了商业投资和消费者支出。

最近的硬数据明显表明了这一点，显示就业增长不足、通货膨胀上升、经济增长放缓。

（CBC adaptation en chinois par Yan Liang）