六个月前，辉达（Nvidia）在投资人心目中堪称美国经济表率，不仅获利和股价冲上云霄，创新能力也超强，放眼人工智能（AI）芯片领域无敌手。但现在，辉达却象征川普2.0关税战带给企业的梦魇–因美国限制辉达芯片销往中国，本周宣布将提列55亿美元费用。
辉达股价随之暴跌，其他科技股也一并下挫，凸显出投资人体认到一个现实：川普贸易战冲击将如巨浪席卷全球科技供应链，辉达的问题只是冰山一角。
金融时报从辉达的遭遇归纳出至少三个教训。
一、现代经济仍不免受文化失调干扰
以为当代经济就像数字平台那般，无形体、无疆界、无领域之分吗？《芯片战争》作者米勒上周在演讲中指出，网络空间其实寄生在实体基础设施之上，形成「人类史上最错综复杂的供应链」，而这种供应链跨越众多国家的边界，「没有任一国能自给自足」。
米勒举数据说，日本以56%的市占率在晶圆产业享有支配地位，美国在电子设计自动化软件囊括96%市占率，台湾掌控全球逾95%的先进芯片制造，而生产数字产品所需的众多关键矿物与磁铁超过90%靠中国供应。
二、白宫疏于防备贸易战扰乱供应链的后果
本周北京宣布限制七种稀土矿物出口，报复川普对中国加征的关税提高到145%。美方早该料到会有这种后果，因为早在15年前，北京就曾对日本祭出类似的限制措施。
2010年的限售令震撼日本，迫使日本企业和政府后来大量囤积这类关键矿物，并开发一些替代来源，把对中国的依赖从90%砍到58%。
但美方显然未跟进。一些美国企业向金融时报表示，库存顶多只够数月的用量。就连五角大厦也显得措手不及。白宫现在正急于寻求替代来源，包括与乌克兰签关键矿产协议，甚至考虑在太平洋海床探勘金属矿物。但战略暨国际研究中心（CSIS）警告，发展新的替代来源恐需费时数年，那表示美国「在可见的未来都将居于劣势」。
未备妥充分关键矿物，就贸然对中国发动贸易战，显然是川普政府愚蠢的错误。
三、白宫严重低估北京打贸易战可用的筹码
诚如CSIS所言，中国长久来以「战时心态」准备打这场贸易战，美国则「持续以和平时期条件运作」，至少美国企业界是如此。
川普可能因此退让吗？不得而知。川普多位顾问的意识形态立场强硬，川普本人则以愿意谈交易著称。
无论如何，展望不明意味着投资人应有心理准备，防范更多的「科技供应链震撼」来袭。一场山雨欲来的风暴将袭击全球科技产业，辉达不过是位于风暴锋面的前缘罢了。