尽管联准会（Fed）的最新褐皮书报告显示，在总统川普贸易战的威胁下，美国经济没有外界担心的那么糟，但华尔街的成长疑惧不减，模型预测衰退几率上看50%，「衰退交易」正默默重返金融市场，小型股重挫，美元也看贬，投资人纷纷减码对欧元贬至平价的押注。
Fed褐皮书显示，经济活动从1月中旬以来「稍微」增加，但消费者支出略减，多数地区的物价「适度」上涨，消费必需品需求稳固，非必需品的支出和就业景象则都是好坏参半，显示美国经济现况没有外界忧心地那么糟。
然而，企业和家庭愈来愈担心关税，褐皮书报告反复提到关税与不确定性，提到不确定性的次数为47次，高于1月报告的17次，提到关税49次，也多于1月的23次。报告指出，多个地区的商业联系人表示，移民和其他问题的不确定性升高，正在影响当前和未来的劳动力需求。这份报告采用2月24日前搜集的资讯，在那之后川普又提出更多关税威胁。
摩根大通的模型显示，截至5日，市场价格反映的美国衰退几率为31%，高于去年11月的17%，5年期美国公债和基本金属等价格指针所反映的衰退几率更高，约为50%，高盛根据多种跨资产指针的模型显示，美国经济萎缩的可能性为46%。
知名经济学家伊尔艾朗预期，美国经济衰退的几率为25%-30%，同样高于年初的10%。亚特兰大联准银行的GDPNow指针显示，美国第1季经济将负成长2.8%。
随着美国衰退可能性日增，投资人正默默调整部位，银行股和小型股等被认为对经济减缓敏感的类股卖压沉重，美国公债和黄金等避险资产则大涨。部分分析师审慎认为美债要进一步上涨的挑战更多，因为通膨依然顽固高于2%目标，
由于今年初以来的「美国例外论」论据基础减弱，美元可能进一步贬值，同时德国要扩大支出带动德国公债殖利率上涨，缩减与美国公债之间的利差，带给美元贬值压力。路透访调的外汇策略师中，将近60%预测美元的净多头部位将在3月底之前进一步减少。
德银外汇研究部门主管萨拉维洛斯认为，美元未来几个月的展望为多空平衡，一方面关税和地缘政治不确定性噌高将带来支撑，另一方面，德国财政立场的转变与多方干扰将造成贬压，因此中立看待美元前景。
德银同时转为看多欧元，荷兰合作银行（Rabobank）和三菱日联金融集团（MUFG）也都更看好欧元，荷兰合作银行资深外汇策略师佛利预期欧元未来一个月将保持在约1.07美元价位。