日本央行（BOJ）去年启动升息后，日本10年期公债价格过去一年下跌5.2%，在全球市场表现垫后，也让日债投资人重新思考其投资策略。另外，日银（央行）3月31日也宣布，4月起将开始减少购买10-25年期公债。
彭博资讯报导，未计入汇率波动，日本公债过去一年损失5.2%，在彭博追踪的44个全球债市中表现最差，也是日本公债连续第六年走跌，跌幅为1990年来最大，这是由于日本央行在其他央行降息之际，选择升息。
瑞穗证券市场分析师铃木由理惠（音译）表示，「日本公债殖利率走势以往和美国或其他海外债券殖利率一致」，「但过去一年因政策差异，很多时候即便美国公债殖利率下跌，日债殖利率仍走高」。
日本央行去年3月终结负利率政策以来，已三度升息，日债价格应声走低；债券殖利率和价格呈反向走势。在此同时，美、欧等国央行则相继宽松货币政策，瑞士利率已低于日本。
日债未来12个月的殖利率前景，是投资人对日本公债投资态度转变的关键。一些市场参与者预测，日本基准10年期公债未来一年的借贷成本，不会像上一财年般大举攀升。日本证券业协会数据显示，10年期以上日债，2月吸引的外资流入额打破纪录。
日本公债殖利率已触及多年来最高水准，10年期殖利率上周也站上2008年来新高。殖利率稳步上升，促使如品浩（PIMCO）和全国共济农业协同组合连合会（NMIFAC）等投资人重新考虑对日本规模7.6兆美元债市的立场。一些基金经理人预期，日债10年期殖利率可能会从现今的1.545%，最高升至2%。
彭博访调经济学家和策略师调查显示，10年期日本公债殖利率预期在明年3月的本财年结束时，到达1.66%。
日银31日也宣布，4-6月季度10-25年期公债的购债量，将由前一季的每月4,500亿日圆，减少至4,050亿日圆，为2024年1月以来首次采取此种行动。尽管减少购债，符合日银推动量化紧缩的长期计划，但日银是日本公债的最大持有人，日银减码，可能不利日债，恐使市场的长债供给增加。
