川普「解放日」倒数 避险基金如临大敌 循5路分头避险

美国总统川普2日即将宣布对等关税措施，市场忧心贸易战升温之际，高盛（Goldman Sachs）数据显示，避险基金已缩减风险押注，转向避险操作。

路透周二取得高盛发给客户的简报指出，关税变高，加上企业预料下修获利预测，可能导致史坦普500指数在未来三个月下跌5%；不过，美股接下来一年内仍将回稳。

以下是高盛主经纪业务对避险基金基金操作动向的观察：

1. 全面收兵

避险基金已全面减持部位，尤其是在欧洲，其次是新兴市场和亚洲。

根据BMLL Technologies统计，3 月透明和非透明交易市场的成交量整体呈现下滑趋势，仅3月21日因大型选择权结算日而出现交易量放大。这类日期通常会因衍生性商品结算而放大交易量。

2. 避开新兴市场

避险基金大举撤出主要新兴市场。

截至目前，今年以来他们在拉丁美洲和亚洲的新兴市场股票部位仍以空单居多，做多部位相对较少。高盛数据显示，亚洲股市3月遭逢庞大卖压。

3. 撤出景气循环股

避险基金减码和景气高度连动的股票。这类企业像是汽车零件制造商、部分珠宝品牌和家居卖场，在消费者手头吃紧时通常表现不佳。

4. 掉头布局

高盛的数据显示，避险基金原本一路加码欧洲汽车股，一直到3月初后，便转而出脱持股。

川普上周公开表示，将自4月3日起对进口汽车和轻型卡车课征25%关税后，投机客大举做空这个产业。汽车零组件也将自5月3日起加征关税。

5. 金属概念股受青睐

高盛指出，过去几周，避险基金大量买进易受金属行情波动的相关类股票，一直站在买方。报告提到，避险基金金持有这类股票的部位已达近年高点，但未具名列出个别公司。