台积电第1季营收年增42%，符合市场预期，可见在美国关税启动前AI服务器和智能型手机需求转强。彭博分析师认为，相较而言，台积电营收受到美国新一轮进口关税冲击较轻。
台积电今天（周四）公告自结3月营收新台币2,859.57亿元，第1季累计营收8,392.5亿元（约 255.3亿美元），落在台积电1月预期的250亿美元至258亿美元之间。这个结果优于彭博分析师原料，彭博分析师原本认为，受到1月地震影响，台积电第1季营收可能小幅低于原本预期的中值新台币8,330亿元。
不过，投资人更关注4月9日美国新关税上路后，全球芯片需求前景可能转弱的不确定性。投资人关注台积电下周四（17日）法人说明会是否下修全年营收目标和资本支出计划。
法人也关注台积电管理层对先进制程（N2、N3）需求动能的看法，特别是来自苹果和高通等主要客户的情况；N7制程复苏进度；美国厂受关税影响带来的成本压力；与英特尔的策略合作关系；以及先进封装（CoWoS）产能紧张是否将持续等议题。
彭博分析师认为，台积电在先进制程领域居于领先，加上AI芯片需求强劲，预料营收相较不受美国新一轮进口关税的冲击。台积电在2纳米、3纳米制程及先进封装技术方面具领先优势，将展现极大韧性。
不过，彭博分析师认为，台积电短期获利仍面临若干风险，包括快速扩建海外产能（特别是美国）带来的营运成本上升、新制程初期投资负担，以及成熟制程产能利用率持续偏低等问题。
尽管半导体尚未列入最新关税清单，但市场普遍认为，整体而言，多数芯片仍将因终端需求被打压而间接受创，毕竟芯片最终是通过全球供应链组装在各类产品之中。
彭博分析师认为，若能善用美墨加协定（USMCA）的关税豁免、在地化投资诱因，以及AI投资相关的政策抵销措施，业者所受的冲击可望降低。
至于台积电主要客户辉达（NVIDIA），彭博分析师指出，AI系统部分产品可望避开关税风险。多数GPU并非以单颗芯片形式销售，而是搭配大量非芯片组件组成的模块出货，这些系统多在海外组装，可能面临关税。不过，彭博分析师认为，若是在墨西哥或加拿大生产，则有相当比例可适用《美墨加协定》（USMCA）豁免条款。
彭博分析师推估，辉达销往美国的系统产品中，有40%至60%可能符合豁免，减轻关税带来的冲击。
此外，集成辉达GPU、组装成AI服务器机柜的OEM厂商，目前在墨西哥和美国也具备一定产能，有助进一步削弱关税的直接影响。不过，彭博分析师提醒，辉达约有一半的组件，尤其是交换器、网络设备和游戏用产品仍在亚洲生产，主要集中在台湾，即使最终组装地点在美国，这部分仍可能持续暴露于关税风险之中。