美国总统川普一意孤行，可以谁都不甩，但如今碰上一个连他也不得不礼让三分的超级对手——股市。
川普重返白宫三个月来，几乎颠覆了整个联邦机构，巩固了行政权力，得罪了全球所有盟友，并重新整顿了美国经济关系。他这番作为还引发街头抗议、司法对抗、民调下滑，政治阻力。
但目前为止，唯一一个绝对可以迫使他退让的力量只有华尔街。
最近几周在市场震荡之下，川普软化了他经济和贸易立场。本月初，他宣布对大多数国家加征对等关税，却因美股崩跌和美国公债卖压而暂缓90天。本周，川普在对中国口气有所和缓，也排除了设法开除联准会（Fed）主席鲍尔的可能性，只因为他公开批评鲍尔引发又一波市场震荡。
川普和白宫官员辩称，这些剧烈的转变都是迫使盟友和对手和美国达成贸易协议的长期计划的一环。他们强调，川普仍然坚定奉行要重塑全球贸易的承诺。
但在每一个情况中，川普的立场又因他的幕僚和阁员而松动。华尔街日报引述知情人士报导，财政部长贝森特和商务部长卢特尼克在内官员提醒，如此坚持下去会会导致市场更加混乱。川普本月也承认，他暂缓关税部分是因为他观察到债券市场感到「有点不安」。
白宫发言人德赛说：「是美国人民的最佳利益，是唯一主导川普总统决策的利益。」
川普也经常听取业者对他的贸易政策的意见。周一，川普和国内最大零售商的高层会面，包括Target、沃尔玛（Walmart）和家得宝（Home Depot），据说他们向总统发出严重警告，指出关税可能会扰乱供应链并推高价格。
川普的现任和前任幕僚透露，他很关注市场，他这么一个重度的媒体用户无法忽视过去几周电视屏幕和报纸头条上的剧烈震荡。
前川普政治顾问厄本（David Urban）指出，「他将市场视为形势发展的指针。」「在他看来，这是人对生活和金融世界观感的重要指针。」
但川普推动市场成长并通过高额关税让美国制造业回流的双重目标，有时会相互矛盾。
他说：「总统热爱市场，但鄙视美国劳工，两者蕴含着紧张关系。这就是我们现在所看到的紧张局势。这两种心态大致朝着相反的方向拉扯。」
自川普就任以来，史坦普500指数下跌约10%，这是任何总统任期前94天内的最差表现。史坦普500的数据追溯至1928年。
川普总是在股市上涨时归功自己，股市下跌时又刻意保持距离。他经常辩称自己继承了前总统拜登所留下的「病态」市场。在总统竞选期间，他警告选民，如果选择当时的副总统贺锦丽，将会引发「贺锦丽崩盘」和「1929年式的经济大萧条」。
川普对市场的暴跌不以为然，认为这是重塑经济所需付出的代价。「我也不希望让什么下跌，但有时要治病就得吃药。」。
川普团队也可能利用市场作为对抗中国的武器。在最近的一次电视访谈中，贝森特不排除将中股从美国交易所下市的可能性。
川普对在他第一次任内对美股上涨感到自豪，多次声称美股在他的第一任期内上涨了88%，誉之为「我国史上最了不起的表现。」其实在他第一次任内史坦普500指数上涨约67%，这涨幅确实高于拜登任内的56%，但在欧巴马第一个任期内史坦普涨幅更大。
