黄金是最经得起市场考验的避险工具之一；川普总统掀起贸易战对全球经济和金融市场造成的冲击，正激起人们投资黄金的高度兴趣。在纽约华尔街和西47街聚集几十家珠宝商的「钻石区」（Diamond District），黄金生意兴隆。
纽约珠宝店 (Jewels of NYC) 老板阿克永 (Aaron Akyon) 忙到话说不上两句，就有顾客前来探询黄金项链或戒指买卖。他向华尔街日报表示：「过去两个月比过去一整年半还要忙。」黄金也经常是华人投资保值的对象。
在最近的市场动荡中，美国政府公债等传统避险工具与股市一起下跌；美元通常会在股市下跌时走强，但目前美元大幅下跌。然而，金价近日一路走高，22日创下盘中新高，每金衡盎司逾3500元，接近1980年创下的纪录。不过，交易过热显然也存在风险，23日金价创下近四年来最大单日跌幅，跌幅逾3.6%；24日重返3350元。
推动黄金市场飙涨的买家相当多元，包括在好市多 (Costco) 等零售商购物的个人、投资黄金交易基金 (ETF) 的交易员，还有以实现外汇储备多元化为目标的各国央行。
根据世界黄金协会（World Gold Council）数据，2025年第一季是历史上全球黄金ETF流入量第二强劲的季度；今年前3个月，投资者向这类基金投入210亿元。
「股票替代品从债券变黄金」
在线贵金属交易市场Money Metals首席执行官格里森（Stefan Gleason）表示，人们对实体黄金的兴趣也增加了；2月起，在该网站买卖黄金的人数开始上升。在川普宣布「解放日」提高全球关税后的一周内，黄金交易量倍增。格里森说：「股票的替代品不再是债券，而是黄金。」
消费者买金条兴趣愈来愈大
Fantasy Diamonds黄金销售员加夫里（David Gavriel）则表示，由于不确定经济走向，顾客对购买金条和金币形式的纯金条，兴趣愈来愈大，「他们是从投资角度来看待这件事」。
道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）首席黄金策略师米林-斯坦利 (George Milling-Stanley) 表示，「黄金提供的保障程度很少有其他资产足以相比。传统上人们认为，黄金可以在地缘政治不稳定和宏观经济不稳定之际，提供一定保护；而我们现在就面临这两种状况。」
专业投资人显然也注意到这一点：美国银行（Bank of America）基金经理人调查显示，近半数经理人指出，4月初押注黄金的交易最热络。